محافظه کاری حسابداری و کارایی سرمایه گذاری

چکیده

تأثیر محافظه‌کاری بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها از موضوعاتی است که پژوهش‌های زیادی را در ادبیات مالی موجب شده‌است. هدف از انجام تحقیق حاضر بررسی تأثیر محافظه‌کاری حسابداری بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت می‌باشد. داده‌های تحقیق برای 116 شرکت نمونه آماری از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق‌بهادار تهران برای دوره زمانی 1388 تا 1393 انتخاب گردیده‌اند و به ‌روش داده‌های تابلویی و مدل اثرات ثابت مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته‌اند. نتایج تحقیق نشان داد در شرکت‌هایی که میزان سرمایه‌گذاری کمتر است، محافظه‌کاری باعث افزایش کارایی سرمایه‌گذاری می‌شود، بنابراین فرضیه اول مبنی بر وجود ارتباط معنا‌دار بین محافظه‌کاری و افزایش کارایی سرمایه‌گذاری تایید گردید. همچنین بنابر نتایج به‌دست آمده در شرکت‌هایی که میزان سرمایه‌گذاری بیشتر است، محافظه‌کاری باعث کاهش کارایی سرمایه‌گذاری می شود و به این ترتیب فرضیه دوم پژوهش نیز تایید شد. در نهایت بر مبنای نتایج، عدم تقارن اطلاعاتی اثر تعدیل کننده بر ارتباط بین محافظه‌کاری و کارایی سرمایه‌گذاری ندارد، بنابراین فرضیه سوم تحقیق مورد تایید قرار نگرفته‌است.