بررسی سرعت تعدیل ساختار سرمایه در شرکتهای رشدی و ارزشی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده

بحث در مورد چگونگی انتخاب و تعدیل ترکیب منابع مالی شرکت‌ها، از مدت‌ها پیش مورد توجه بسیاری از صاحب‌نظران و اقتصاددانان مالی بوده و هنوز هم منشأ بحث‌های فراوانی است. در میان نظریه‌های مطرح شده در این حوزه، نظریه‌ی توازن بیان می‌کند که شرکت‌ها بر اساس تعادل میان مزایای مالیاتی و هزینه‌های ناشی از بدهی، نسبتی را برای اهرم مالی هدف تعیین و بر اساس آن ساختار سرمایه‌شان را تعدیل می‌کنند. نسخه‌ی پویای این نظریه که در دهه‌ی اخیر تحقیقات زیادي را به خود اختصاص داده است، یکی از عوامل تاثیر گذار بر تعدیل ساختار سرمایه، شرکت های رشدی و ارزشی  می باشد بر اين اساس، در پژوهش حاضر تأثیر بررسي سرعت تعديل ساختار سرمايه در شرکت هاي رشدي و ارزشي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. در این پژوهش، با استفاده از روش حذف سیستماتیک، نمونه‌ای متشکل از 127 شركت از بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ي زماني 1389 تا 1394 انتخاب گردید و برای آزمون فرضیه‌ها از روش‌های اقتصادسنجی پیشرفته‌ای مانند مدل تعدیل جزئی در داده‌های ترکیبی و روش گشتاورهای تعمیم یافته استفاده شد. نتايج حاصل از پژوهش نشان مي‌دهد که بين ساختار سرمايه هدف و ساختار سرمايه فعلي در شرکت هاي ارزشي و رشدی پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران  رابطه معناداري وجود دارد.