تأثیر عدم شفافیت سود بر هزینه سرمایه با تاکید بر نقش تعدیل کنندگی پایداری سود

چکیده

یکی از مهم‌ترین منابع اطلاعاتی و تصمیم گیری استفاده کنندگان صورت‌های مالی سود شرکت است. در صورتی که سود گزارش شده فاقد کیفیت و شفافیت باشد، منجر به عدم اطمینان، ریسک و تقاضای بازده بالاتر از سوی سهامداران خواهد شد و بالعکس. کاهش نرخ بازده مورد انتظار سهامداران، هزینه سرمایه خاص آن ها را کاهش داده و به تبع آن هزینه سرمایه شرکت کاهش می‌یابد و در نهایت منجر به افزایش ارزش سهام شرکت و ارزش شرکت می‌شود.  بر این اساس هدف از این پژوهش بررسی تأثیر عدم شفافیت سود بر هزینه سرمایه با تاکید بر نقش تعدیل کنندگی پایداری سود است بنابراین دامنه موضوعی پژوهش حاضر، حسابداری اثباتی می‌باشد.  پژوهش بر مبنای هدف، کاربردی زیرا نتایج حاصل از آن می‌تواند در تصمیمات مدیران و سرمایه¬گذاران مورد استفاده قرار گیرد و بر حسب روش توصیفی- همبستگی است. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه یازده ساله 1391 تا 1401 می‌باشد که بر اساس روش نمونه‌گیری حذف سیستماتیک، تعداد 54 شرکت یا به عبارتی 594 سال، شرکت به عنوان نمونه آماری برگزیده شد. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند متغیره حداقل مربعات OLS بهره گرفته شده است. همچنین برای تحلیل آماری از نرم‌افزار ایویوز نسخه 12 استفاده شده است.نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان می‌دهد که مدیریت سود متهورانه بر هزینه سرمایه تأثیر مثبت دارد اما هموارسازی سود بر هزینه سرمایه اثر منفی اما معنادار ندارد. همچنین پایداری سود رابطه بین مدیریت سود متهورانه بر هزینه سرمایه را ضعیف می‌کند. ولی پایداری سود نمی‌تواند اثر هموارسازی سود را بر هزینه سرمایه را تضعیف کند. مدیران شرکتها با کنترل بر سود باعث کاهش نوسانهای آن می شوند و جذب سرمایه گذاران بیشتری را دارند. شرکتهایی که پایداری سود دارند از ریسک فاصله داشته و هزینه سرمایه پایین تری را تجربه می کنند.