پیاده‌سازی مدل اولسن برای بررسی عوامل موثر بر قیمت سهم با لحاظ دارایی فکری: شواهدی از ایران

چکیده

سرمایه‌گذاران بازار سرمایه اغلب در جستجوی شرکت‌هایی با بالاترین احتمال رشد آتی و مقدار بازده مورد انتظار هستند. ازاین‌رو بررسی عوامل موثر بر قیمت سهم همواره یکی از موضوعات موردتوجه پژوهشگران بوده است. بااین‌حال اغلب تحقیقات گذشته پیرامون قیمت سهم به دلیل فقدان اطلاعات درباره دارایی فکری در صورت‌های مالی اساسی بر اطلاعات مالی و شاخص‌های حاصل از این اطلاعات، تکیه داشته‌اند و این موجب نادیده گرفتن بخشی از اطلاعات ارزشمند عملکرد شرکت است که در یادداشت‌های توضیحی مستتر شده است. امروزه دارایی فکری نقشی کلیدی در ارزش‌آفرینی شرکت ایفا می‌کند، ازاین‌رو ارائه مدلی پیرامون قیمت بازاری سهم که اطلاعات دارایی فکری را نیز دربر داشته باشد، امری ضروری به نظر می‌رسد. در پژوهش پیش‌رو ابتدا دارایی‌های فکری دسته‌بندی‌شده است، سپس با رویکردی گام‌به‌گام شاخص‌های تعریف‌شده دارایی فکری بر مبنای اطلاعات یادداشت‌های توضیحی به مدل قیمت‌گذاری سهم افزوده‌شده است. پیاده‌سازی این مدل قیمت‌گذاری در بازار بورس ایران نتایج قابل‌ملاحظه‌ای را درباره اثرگذاری دارایی فکری بر ارزش شرکت داشته است و این مدل حاکی از تاثیر به سزای تبلیغات بر قیمت سهم در بازار بورس ایران است.