واچینی رابطه پیچیده میان عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی

چکیده

در مورد اینکه آیا عملکرد بهتر زیست‌محیطی می‌تواند منجر به عملکرد مالی برتر شود، اتفاق نظر وجود ندارد. در این مطالعه تلاش شده است تا با تکیه بر چارچوب قابلیت‌های پویا و تئوری اقتضایی به واچینی رابطه پیچیده میان عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی پرداخته شود. در این راستا تاثیر ویژگی‌های خاص شرکت و صنعت بر رابطه عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مورد بررسی قرار گرفته است. ویژگی‌های خاص شرکت که بر مبنای چارچوب قابلیت‌های پویا انتخاب شده‌اند، عبارتند از اندازه شرکت، هزینه تحقیق و توسعه، هزینه تبلیغات و مخارج سرمایه‌ای و ویژگی خاص صنعت با تکیه بر تئوری اقتضایی شامل تمرکز در سطح صنعت می‌باشد. به منظور ارزیابی روابط تبیین شده، اطلاعات 107 شرکت از 7 صنعت فعال در بورس طی سال‌های 1390 تا 1398 گردآوری شد و با استفاده از رویکرد داده‌های ترکیبی به آزمون فرضیه‌ها پرداخته شد. نتایج مطالعه نشان داد که اندازه شرکت و هزینه تحقیق و توسعه و تمرکز در صنعت تاثیر مثبت و معنادار و هزینه تبلیغات تاثیر منفی و معنادار بر رابطه عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی دارد؛ اما مخارج سرمایه‌ای تاثیر معناداری بر رابطه مذکور نشان نداد. در نهایت با استفاده از آزمون علّیت گرنجر همسان و ناهمسان به آزمون رابطه دوسویه عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی پرداخته شد و مشخص شد که رابطه علّی از سوی عملکرد مالی به عملکرد زیست‌محیطی به طور یکسان در بین کل شرکت‌ها و صنایع وجود دارد ولی رابطه علّی از سوی عملکرد زیست‌محیطی به عملکرد مالی ممکن است در مجموعه‌ای از شرکت‌ها وجود نداشته باشد.